8月27日，中國(guó)石油發(fā)布公告，稱太湖投資將與管網(wǎng)儲(chǔ)能出資成立新的合資公司。合資公司的核心任務(wù)是收購(gòu)新疆油田儲(chǔ)氣庫(kù)公司、重慶相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)公司、遼河油田儲(chǔ)氣庫(kù)公司100%的股權(quán)。

根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，三家儲(chǔ)氣庫(kù)公司評(píng)估價(jià)值分別為170.66億元、99.95億元、129.55億元，合計(jì)400.16億元。

值得注意的是，這三家儲(chǔ)氣庫(kù)公司原本就是中國(guó)石油旗下全資控股的子公司。也就是說(shuō)，此次交易本質(zhì)是中國(guó)石油通過(guò)新設(shè)立的合資平臺(tái)，收購(gòu)自身旗下的核心儲(chǔ)氣庫(kù)資產(chǎn)。

那么，中國(guó)石油為何要收購(gòu)旗下儲(chǔ)氣庫(kù)資產(chǎn)？這一布局背后究竟承載著怎樣的戰(zhàn)略考量？

一次性收購(gòu)三家公司

8月27日，中國(guó)石油發(fā)布公告，太湖投資將與管網(wǎng)儲(chǔ)能成立三個(gè)合資公司，中石油（新疆）新疆油田呼圖壁儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司、中石油（重慶）西南油氣田相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司、中石油（遼寧）遼河油田遼河儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司。

這三個(gè)公司擬分別于新疆石油管理局有限公司、四川石油管理局有限公司和遼河石油勘探局有限公司簽署《股權(quán)收購(gòu)合同》，分別收購(gòu)新疆油田儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司、重慶相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司及遼河油田（盤(pán)錦）儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司100%股權(quán)。

股權(quán)穿透圖顯示，新疆石油管理局、四川石油管理局及遼河石油勘探局都是中國(guó)石油全資控股的企業(yè)。

而新疆油田儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司、重慶相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司及遼河油田（盤(pán)錦）儲(chǔ)氣庫(kù)有限公司又分別由以上三家公司全資控股。

這三家公司分別在新疆、重慶和遼河，分別分布在我國(guó)的東、西、西南三個(gè)地方。

新疆油田儲(chǔ)氣庫(kù)具備集結(jié)調(diào)峰和應(yīng)急儲(chǔ)備雙重功能，是全國(guó)工作氣量最大的儲(chǔ)氣庫(kù)，承擔(dān)西氣東輸與北疆環(huán)網(wǎng)供氣任務(wù)。

該儲(chǔ)氣庫(kù)設(shè)計(jì)總庫(kù)容107億立方米，2024年冬季保供期累計(jì)采氣32億方，目前正開(kāi)展摻氫儲(chǔ)存燃燒測(cè)試。

重慶相國(guó)寺儲(chǔ)氣庫(kù)是西南地區(qū)首座地下儲(chǔ)氣庫(kù)，設(shè)計(jì)總庫(kù)容量42.6億方，是保障川渝地區(qū)和京津冀地區(qū)冬季天然氣供應(yīng)的重要?dú)庠础?/p>

遼河油田儲(chǔ)氣庫(kù)主要承擔(dān)東北及京津冀地區(qū)天然氣調(diào)峰和戰(zhàn)略儲(chǔ)備任務(wù)。

公告信息表明，中國(guó)石油要通過(guò)合資公司買(mǎi)下原本自己旗下的全資控股公司。相當(dāng)于三家儲(chǔ)氣庫(kù)公司從原來(lái)的公司名下轉(zhuǎn)到了太湖投資與管網(wǎng)儲(chǔ)能名下的三家合資公司旗下。

直指資源整合

公告中的太湖投資就是中石油太湖（北京）投資有限公司，是中國(guó)石油旗下專(zhuān)業(yè)的投資平臺(tái)，專(zhuān)注于資本運(yùn)作與戰(zhàn)略資源整合。截至2025年8月，對(duì)外投資企業(yè)有30家，控股企業(yè)28家，覆蓋新能源、儲(chǔ)能、化工、地?zé)衢_(kāi)發(fā)等領(lǐng)域。

管網(wǎng)儲(chǔ)能是國(guó)家管網(wǎng)于2023年12月成立的全資子公司，定位是國(guó)家級(jí)儲(chǔ)能技術(shù)平臺(tái)，業(yè)務(wù)覆蓋儲(chǔ)氣、儲(chǔ)氫、儲(chǔ)二氧化碳、壓縮空氣儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域，目標(biāo)是打造“建、運(yùn)、維、研”一體化的儲(chǔ)能企業(yè)。

據(jù)了解，管網(wǎng)儲(chǔ)能公司在鹽穴儲(chǔ)能及天然氣摻氫技術(shù)方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

另外，管網(wǎng)儲(chǔ)能正在尋求與地方、企業(yè)合作，盤(pán)活枯竭油氣藏、鹽穴等地下空間資源，優(yōu)化儲(chǔ)能設(shè)施布局。

中國(guó)石油在公告中稱，太湖投資與管網(wǎng)儲(chǔ)能合資設(shè)立的公司為集團(tuán)實(shí)際控制企業(yè)。

盡管如此，中國(guó)石油的這一舉動(dòng)還是讓人疑惑：為何要將原本自己旗下的子公司收購(gòu)到合資公司旗下？

對(duì)此，中國(guó)石油表示，收購(gòu)之后新設(shè)三家合資公司將持有相關(guān)儲(chǔ)氣庫(kù)資產(chǎn)。此舉旨在促進(jìn)中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的優(yōu)化整合，推動(dòng)天然氣產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)運(yùn)行與高質(zhì)量發(fā)展。

公告顯示，收購(gòu)三家儲(chǔ)氣庫(kù)公司100%股權(quán)后，可新增109.7億方儲(chǔ)氣庫(kù)工作氣量，有利于形成與公司天然氣銷(xiāo)量匹配的儲(chǔ)氣調(diào)峰能力，發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)業(yè)鏈整體效益最大化。

公告同時(shí)披露，除本次交易外，過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，中國(guó)石油與新疆石油管理局、四川石油管理局、遼河石油勘探局累計(jì)發(fā)生4筆需合并計(jì)算的關(guān)聯(lián)交易，金額約234.75億元。

而根據(jù)2024年數(shù)據(jù)測(cè)算，本次交易可減少關(guān)聯(lián)交易46億元。

關(guān)于交易細(xì)節(jié)，三家儲(chǔ)氣庫(kù)公司總資產(chǎn)合計(jì)355.1億元，分別為131.3億元、79.6億元、144.2億元，但合資公司擬出資合計(jì)400.16億元，對(duì)應(yīng)出資額分別為170.66 億元、99.95億元、129.55億元，即本次收購(gòu)溢價(jià)45.06億元。

該收購(gòu)交易已經(jīng)由中國(guó)石油獨(dú)立董事專(zhuān)門(mén)會(huì)議2025年第三次會(huì)議審議通過(guò)，且經(jīng)公司第九屆董事會(huì)第十四次會(huì)議以5票同意、0票反對(duì)、0票棄權(quán)審議通過(guò)。

中國(guó)石油高層對(duì)這一收購(gòu)的認(rèn)可，也表現(xiàn)出其對(duì)天然氣調(diào)峰業(yè)務(wù)的高度重視。

天然氣保供之戰(zhàn)

在“雙碳”戰(zhàn)略深入推進(jìn)的大背景下，天然氣作為清潔低碳的過(guò)渡能源，其消費(fèi)量持續(xù)攀升，成為能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要支撐。

然而，伴隨需求增長(zhǎng)部分地區(qū)天然氣供應(yīng)緊張、應(yīng)急調(diào)峰能力不足等問(wèn)題仍未得到根本解決，對(duì)能源安全穩(wěn)定供應(yīng)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

作為天然氣產(chǎn)、運(yùn)、儲(chǔ)、銷(xiāo)體系中的核心環(huán)節(jié)與關(guān)鍵銜接紐帶，地下儲(chǔ)氣庫(kù)承擔(dān)著多重功能。

它既是保障天然氣銷(xiāo)售“削峰填谷”的核心設(shè)施、可有效平抑季節(jié)性、突發(fā)性需求波動(dòng)，也是實(shí)現(xiàn)氣田均衡生產(chǎn)的重要調(diào)節(jié)手段、助力上游產(chǎn)能穩(wěn)定釋放。

自“十三五”時(shí)期起，我國(guó)就高度重視天然氣儲(chǔ)氣能力建設(shè)，明確提出“天然氣年消費(fèi)量15%+3天”的儲(chǔ)氣能力建設(shè)目標(biāo)，并陸續(xù)出臺(tái)系列配套政策，為地下儲(chǔ)氣庫(kù)的快速發(fā)展提供了有力保障，推動(dòng)行業(yè)建設(shè)進(jìn)入加速期。

截至2024年底，我國(guó)已建成儲(chǔ)氣庫(kù)38座，累計(jì)形成調(diào)峰能力266.7億立方米，約占全年天然氣消費(fèi)量的6.3%。

但從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，我國(guó)儲(chǔ)氣庫(kù)仍面臨多重挑戰(zhàn)。

一方面，儲(chǔ)氣庫(kù)設(shè)計(jì)采氣天數(shù)通常按采暖季120天標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃，但受近年來(lái)市場(chǎng)需求波動(dòng)影響，有效采氣天數(shù)不足100天。

另一方面，整體儲(chǔ)氣能力偏低、尖峰保供能力薄弱的問(wèn)題依然突出。

此前為緩解天然氣供應(yīng)緊張局面，中國(guó)石油、中國(guó)海油等企業(yè)曾多次緊急采購(gòu)高價(jià)LNG現(xiàn)貨填補(bǔ)缺口，直接推高了當(dāng)期進(jìn)口成本，也暴露了儲(chǔ)氣調(diào)峰體系的短板。

值得關(guān)注的是，中國(guó)石油近期收購(gòu)的三座儲(chǔ)氣庫(kù)，將新增109.7億立方米工作氣量。

參考北京市規(guī)劃目標(biāo)（2025年天然氣消費(fèi)量控制在200億立方米以內(nèi)），這一增量已超過(guò)北京全年天然氣消費(fèi)量的一半，對(duì)提升區(qū)域調(diào)峰保供能力具有重要意義。

在這樣的行業(yè)現(xiàn)狀與保供壓力下，中國(guó)石油此次的收購(gòu)舉動(dòng)，已然并非簡(jiǎn)單的商業(yè)布局，其背后更承載著保障能源安全的戰(zhàn)略意義，本質(zhì)上是在打響一場(chǎng)關(guān)乎民生用氣穩(wěn)定、關(guān)乎國(guó)家能源供應(yīng)安全的“隱形保供戰(zhàn)”。