2025年前三季度國內(nèi)天然氣市場整體寬松

　　中國天然氣市場呈現(xiàn)供應(yīng)充裕、運(yùn)行平穩(wěn)的寬松格局。前三季度，全國天然氣表觀需求約為3177億立方米，同比微增0.8%，整體需求增長趨于平緩。

　　供應(yīng)方面，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量穩(wěn)步增長，前三季度同比提升6.4%，月均產(chǎn)量維持在210億立方米以上。進(jìn)口管道氣同比增長8.2%，其中進(jìn)口俄羅斯管道氣同比增加25%, 中亞、緬甸管道氣供應(yīng)總體穩(wěn)定。在國產(chǎn)氣與進(jìn)口管道氣供應(yīng)充足的背景下，疊加國際現(xiàn)貨LNG價(jià)格波動(dòng)影響，同期LNG進(jìn)口量同比下降17%。從主要進(jìn)口來源看，自澳大利亞進(jìn)口LNG約1500萬噸，同比下降22%；從卡塔爾進(jìn)口LNG約1420萬噸，同比增長9%。

　　需求方面，今年初受暖冬氣候影響，居民采暖用氣低于預(yù)期，去冬今春地下儲氣庫采氣量僅為入冬前工作氣量的約70%，低于80%的歷史平均水平。工業(yè)用氣方面，受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整和外貿(mào)關(guān)稅政策不確定性的影響，相關(guān)制造和物流行業(yè)用氣增速階段性放緩。盡管前三季度燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量新增1400萬千瓦，同比增長14%，但在可再生能源與煤電裝機(jī)同步快速擴(kuò)張，以及南方夏季氣溫相對溫和的共同作用下，氣電利用水平整體承壓，發(fā)電用氣量同比僅增長約5%，對用氣需求的拉動(dòng)有限。此外，新建儲氣設(shè)施墊底氣注氣也對前三季度表觀需求形成一定支撐。

　　總體來看，前三季度國內(nèi)天然氣市場供需整體寬松，資源供應(yīng)充足，為今冬明春保供和全年市場平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好基礎(chǔ)。

　　儲氣能力持續(xù)提升，冬季保供韌性增強(qiáng)

　　今年是我國“十四五”規(guī)劃的收官之年，全國儲氣設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，正朝著實(shí)現(xiàn)全年天然氣消費(fèi)量約13%的“十四五”儲氣能力目標(biāo)邁進(jìn)。截至2024年底，全國已形成儲氣調(diào)峰能力超過406億立方米，其中地下儲氣庫工作氣量達(dá)到267億立方米，沿海LNG接收站儲罐儲氣能力約139億立方米，合計(jì)約占全年天然氣消費(fèi)量的9.6%。隨著一批新建項(xiàng)目的投產(chǎn)和現(xiàn)有設(shè)施的擴(kuò)建，預(yù)計(jì)到2025年底，全國儲氣能力有望提升至全年消費(fèi)量的12%以上。

　　今年以來，中國石油長慶油田榆37、江蘇國能投資有限公司張興儲氣庫一期，以及中國石化中原油田白廟等地下儲氣庫相繼投運(yùn)。近期，中國石油吐哈油田的丘東和南湖地下儲氣庫也于9月底正式啟用。預(yù)計(jì)到2025年底，全國地下儲氣庫總工作氣量將突破320億立方米。沿海LNG儲罐建設(shè)也同步提速。2025年，計(jì)劃有包括江蘇濱海LNG、珠海LNG等11座接收站新增LNG儲罐容量，合計(jì)將貢獻(xiàn)超過50億立方米的新增儲氣能力，進(jìn)一步夯實(shí)調(diào)峰保供基礎(chǔ)。

　　在地下儲氣庫注氣進(jìn)度方面，根據(jù)各油氣田公司公布的數(shù)據(jù)，自2025年3月下旬陸續(xù)啟動(dòng)的本年度注氣工作推進(jìn)順利。截至10月底，全國地下儲氣庫已超額完成年度注氣任務(wù)，實(shí)現(xiàn)滿庫入冬。今年采暖季，天然氣供應(yīng)總量和尖峰用氣總體有保障。

　　國內(nèi)冬需預(yù)期平穩(wěn)

　　展望今冬明春，中國天然氣市場預(yù)計(jì)將維持整體供需寬松的格局。需求側(cè)方面，整體用氣需求增長預(yù)計(jì)保持溫和。根據(jù)中國國家氣候中心10月發(fā)布的最新預(yù)測，今冬明春全國大部分地區(qū)氣溫接近往年同期或偏高1至2攝氏度，整體呈現(xiàn)“前冬偏暖、后冬偏冷”的特征，具體表現(xiàn)為11月至次年1月氣溫相對較高，而2至3月可能偏冷。氣候監(jiān)測顯示，近期赤道中東太平洋海表溫度較往年同期偏低，預(yù)計(jì)在秋季后期進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)。受此影響，國內(nèi)部分地區(qū)可能面臨階段性寒潮，冷暖起伏較大，但整體采暖需求的增長預(yù)計(jì)仍較為有限。

　　在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力支撐下，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)運(yùn)行。然而，受當(dāng)前關(guān)稅政策擾動(dòng)、房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整等因素影響，天然氣需求增長仍面臨壓力。標(biāo)普全球大宗商品預(yù)計(jì)，2025年全年中國天然氣消費(fèi)量將實(shí)現(xiàn)約2%的同比增長，增速趨于平緩。

　　供給側(cè)方面，全年預(yù)計(jì)新增約100億立方米的調(diào)峰儲氣能力，疊加國產(chǎn)氣的穩(wěn)定增長和進(jìn)口管道氣的穩(wěn)定供應(yīng)，將進(jìn)一步提升冬季天然氣資源的保障韌性。在此背景下，今冬明春國內(nèi)LNG進(jìn)口預(yù)計(jì)較上年同期趨于謹(jǐn)慎。在經(jīng)歷上一暖冬導(dǎo)致庫存高企之后，國內(nèi)買家采購策略更趨理性，大規(guī)模補(bǔ)庫的迫切性有所降低。盡管在“十四五”收官之年政策驅(qū)動(dòng)下儲氣能力持續(xù)擴(kuò)大，但對新建LNG儲罐進(jìn)行注氣的緊迫性相應(yīng)減弱。標(biāo)普全球大宗商品預(yù)計(jì)，2025年第四季度中國LNG進(jìn)口量約2050萬噸，全年進(jìn)口量預(yù)計(jì)為6760萬噸。

　　國際市場供應(yīng)轉(zhuǎn)向充裕

　　國際市場方面，今冬明春全球LNG供應(yīng)預(yù)計(jì)顯著增長，日均供應(yīng)量預(yù)計(jì)將達(dá)130萬噸，同比提升12%。這一增長主要源于北美液化項(xiàng)目產(chǎn)能的加速釋放。其中，美國Plaquemines LNG項(xiàng)目自1月投產(chǎn)以來，正以月均新增200萬噸的進(jìn)度提升產(chǎn)能，預(yù)計(jì)年底前實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能2400萬噸的滿負(fù)荷運(yùn)行；Corpus Christi LNG三期項(xiàng)目第四條中型生產(chǎn)線預(yù)計(jì)即將投產(chǎn)；而延期多時(shí)的Golden Pass LNG項(xiàng)目一號生產(chǎn)線也有望在年底前完成首次裝貨。在太平洋沿岸，年產(chǎn)能1400萬噸的加拿大LNG項(xiàng)目首條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)在年底前投入商業(yè)運(yùn)營，第二條生產(chǎn)線有望在冬季結(jié)束前完成調(diào)試。

　　北美地區(qū)以外供應(yīng)增長同樣強(qiáng)勁。尼日利亞受益于積極拓展第三方原料氣采購渠道并簽署新的天然氣供應(yīng)協(xié)議，LNG出口量預(yù)計(jì)今冬同比增長12%。毛里塔尼亞和塞內(nèi)加爾的Greater Tortue液化項(xiàng)目已于今年正式投入商業(yè)運(yùn)營。同期，澳大利亞日均產(chǎn)量有望恢復(fù)至23萬噸，同比提升6%，進(jìn)一步鞏固全球供應(yīng)基礎(chǔ)。

　　需求方面，歐洲為替代減少的俄羅斯管道氣，對LNG的進(jìn)口依賴持續(xù)加深。今年7月，歐盟議會與歐盟理事會批準(zhǔn)將天然氣儲備法規(guī)延長至2027年。同時(shí)，對俄烏沖突后2022年通過的法規(guī)條款作出彈性調(diào)整，為冬季儲氣提供一定靈活性。成員國可在10月1日至12月1日期間隨時(shí)達(dá)成90%的儲氣目標(biāo)，目標(biāo)達(dá)成后，無需強(qiáng)制維持該水平至12月1日。在特定市場條件下，成員國可允許最多10%的目標(biāo)偏離幅度。截至11月1日，歐洲（不含烏克蘭）儲氣庫填充率為82.8%，庫存總量達(dá)到951億立方米，較2021至2024年歷史平均水平低92億立方米，比上年同期下降148億立方米。預(yù)計(jì)這個(gè)冬季歐洲日均LNG進(jìn)口需求將增至42萬噸，同比增長22%，成為拉動(dòng)全球LNG需求增長的主要區(qū)域。

　　總體來看，在北美項(xiàng)目液化產(chǎn)能釋放的推動(dòng)下，大西洋區(qū)域供應(yīng)增速預(yù)計(jì)將超過需求增長，形成近3.6萬噸/日的供應(yīng)盈余，這部分資源將主要流向亞太市場，并對區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成壓制。近期，東北亞LNG現(xiàn)貨價(jià)格已呈現(xiàn)同比走弱態(tài)勢。截至11月7日，12月到岸貨物的JKM均價(jià)為11.15美元/百萬英熱單位，較11月到岸價(jià)上漲1%，同比下降18%。盡管2026年2月歐洲需求高峰可能短暫加劇跨區(qū)域競爭，但整體來看，充足的供應(yīng)與高企的液化產(chǎn)能利用率將抑制價(jià)格上行空間。

　　綜合判斷，國內(nèi)供儲能力的提升與國際市場充裕的資源形成共振，共同為今冬明春中國天然氣供應(yīng)構(gòu)筑有力支撐。在供需整體寬松、系統(tǒng)韌性進(jìn)一步增強(qiáng)的背景下，今冬明春國內(nèi)天然氣市場有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。